內容摘要與主要結論:
2014年、2015年、2016年1-9月企業債發行規模分別為6,892億元、3,364億元、4,740億元,企業債發行規模受政策影響波動較大。同期公司債發行規模分別為688億元、5,250億元、10,934億元,公司債發行主體放開后發行規模逐年大幅增大。同期中期票據發行規模分別為9,637億元、12,630億元、8,978億元,市場規模相對穩定。
2014年、2015年、2016年1-9月份擔保公司增信企業債的支數分別為62支、39支、108支,占總發行支數比重分別為11%、13%、27%,占比逐年上升趨勢非常明顯。2014年以來,累計發行1117支公司債,僅 11支由擔保公司增信,占總發行支數1%;累計發行2299支中期票據,僅10支擔保公司增信,占比0.4%,公司債和中期票據由擔保公司增信支數極少。
擔保公司增信企業債支數及規模較多而中期票據和公司債極少主要原因有:一是發改委要求低評級主體發債時需良好資信擔保公司增信發行,而證監會和交易商協會則無此要求。二是企業債發行主體資質不如中期票據和公司債,為了降低違約風險,滿足投資者要求。
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